성장하는 투자자가 되기 위하여

Valuation은 다양하게 계산해 볼 수 있다.

1. 상대가치법

2. 순이익

먼저 1. 상대가치법이다.

예를 들어 반포 자이 아파트를 인수하려고 적정 가격을 고민하고 있다고 하자

이 경우 바로 옆 아파트에 같은 평형, 같은 남향 등 가장 비슷한 아파트의 실거래가와 호가를 확인하고

여기에 본인이 생각하는 Gap을 반영하여 반포 자이 아파트 가격을 산출해 낼 것이다.

M&A의 Valuation도 같다.

바로 PER(Price Earning Ratio)를 이용하는 방식인데 상장된 유사 기업의 PER 평균 값을 찾아내고

타겟 기업의 순이익 X PER를 계산하여 간단하게 확인할 수 있다.

아래 그림은 파두 라는 기업의 상장을 위해 가치를 평가한 내용 중 일부인데

왜 PER를 평가 방법으로 산정했는지 잘 설명해 주고 있고

아래와 같이 비교 기업을 찾아서 PER의 평균 값을 찾아서 순이익과 곱해주면 그 값을 찾을 수 있다. 

M&A에서는 이렇게 간단히 계산한 후에 경영권 프리미엄을 얻게되는데

일반적인 경영권 프리미엄은 30% 정도를 얹어준다고 보면된다.(Capital IQ등 통한 통계적인 수치)

오늘(10월 4일) 위와 같이 네이버가 미국의 온라인 중고 패션 플랫폼인

'포쉬마크' 를 2조 3천억원에 인수한다는 뉴스가 떴다.

왜? 네이버는 미국의 온라인 중고 제품 거래 플랫폼을 인수한 것일까?

(한국의 당근마켓을 인수한 것도 아니고..)

아마도,

1. 미국으로 진출할 수 있는 교두보 확보 하 한국-일본-유럽으로 연결되는 C2C 유통채널 확보 및 확대

2. 미국의 젊은 세대(MZ 세대) 유입 확보 등의 이유가 있을 것 같은데...

또 뭐가 있을까?